Depois do payback, e aí? Quanto seu sistema solar rende nos 25 anos de vida

O integrador para a apresentação no ano 4. “Olha, o sistema se paga aqui — e depois é lucro.” Aí ele fecha o notebook. Mas o sistema não morre no ano 4: ele vive uns 25. O que acontece naqueles outros 21 anos é a parte mais importante da decisão, e quase ninguém te mostra a planilha completa. Porque, sinceramente, a parte boa fica boa demais pra ser crível — e a parte chata estraga o discurso de venda.

A versão de 30 segundos

Um sistema residencial bem dimensionado se paga em 4 a 6 anos e depois entrega caixa por mais duas décadas. Num exemplo realista de R$ 28 mil, o retorno acumulado ao longo de 25 anos fica na casa de R$ 130 a R$ 160 mil em economia de conta de luz, mesmo descontando degradação dos módulos, uma troca de inversor e o avanço do Fio B. O ponto que ninguém comenta: esse número não é linear. Os primeiros anos rendem mais por kWh do que os últimos, e tem um “vale” no meio do caminho que derruba o ânimo de muita gente.

Deixa eu abrir a conta.

Premissa 1: o sistema não gera o mesmo todo ano

Módulo fotovoltaico perde eficiência com o tempo. O datasheet promete algo como 0,4% a 0,55% ao ano de degradação. Na prática brasileira, com calor, poeira e a ocasional microfissura, costuma ser um pouco pior — eu trabalho com 0,7% ao ano como cenário conservador, e já escrevi sobre o abismo entre a degradação real dos módulos em 10 anos e o que o datasheet promete.

Traduzindo: um sistema que gera 600 kWh/mês no ano 1 gera por volta de 510 kWh/mês no ano 25. Você não perde dinheiro de uma vez — perde um pouquinho todo ano, como uma torneira pingando.

Premissa 2: a tarifa sobe — e é ela que segura o retorno

Aqui está a virada que compensa a degradação. A tarifa de energia subiu colada no IPCA na última década, com anos pulando bem acima disso. A própria ANEEL reajusta as distribuidoras anualmente, e o histórico recente mostra reajustes médios de dois dígitos em vários anos. Pro fluxo de caixa eu uso 7% ao ano de reajuste nominal — abaixo de alguns anos recentes, de propósito, pra não inflar o resultado.

O efeito é que cada kWh que você deixa de comprar da distribuidora vale mais a cada ano. O painel perde 0,7% de geração, mas o que ele economiza sobe 7%. A matemática joga a favor.

Premissa 3: o Fio B come uma fatia — e ela cresce

A Lei 14.300/2022 instituiu a cobrança progressiva da TUSD-Fio B sobre a energia injetada na rede. Em 2026 é 60% do Fio B, sobe pra 75% em 2027, 90% em 2028 e chega a 100% em 2029, conforme a tabela da ANEEL. Detalhei o mecanismo em como o Fio B de 60% mexe na sua conta.

Na prática, isso reduz o valor do crédito que você manda pra rede e usa à noite. Quanto mais autoconsumo no horário de geração, menos o Fio B te machuca. No exemplo abaixo, assumo um perfil mediano — parte da energia é autoconsumida na hora, parte vira crédito taxado.

O fluxo de caixa de 25 anos (sistema de R$ 28 mil, ~4,5 kWp, conta inicial de R$ 480/mês)

Cenário: BH (MG), HSP ~5,0, economia líquida inicial de R$ 5.000/ano (já descontando o Fio B vigente e o que ainda se paga de taxa mínima de disponibilidade). Degradação 0,7% a.a., reajuste de tarifa 7% a.a., Fio B subindo conforme a lei até 100% em 2029, e uma troca de inversor por volta do ano 12 custando R$ 4.500. Valores arredondados, em reais nominais.

Período	Economia anual média	Acumulado no fim do período
Anos 1–5	~R$ 5.300	R$ 26.500
Anos 6–10	~R$ 6.900	R$ 61.000
Anos 11–15 (troca de inversor no 12)	~R$ 8.400 (–R$ 4.500 uma vez)	R$ 98.500
Anos 16–20	~R$ 10.800	R$ 152.500
Anos 21–25	~R$ 13.500	R$ 220.000

Sobre o investimento de R$ 28 mil, o retorno bruto acumulado em 25 anos chega perto de R$ 220 mil nominais nesse cenário. Parece absurdo — e é, porque a inflação da tarifa infla o número de lá. Em valor presente (trazendo tudo pra hoje a uma taxa de desconto de 8% a.a., que é mais ou menos o custo de oportunidade de um Tesouro IPCA+ longo), o lucro líquido fica por volta de R$ 38 a R$ 45 mil — ainda muito bom, mas bem mais pé no chão.

A leitura honesta: o número nominal de R$ 220 mil é o que o vendedor adoraria mostrar e quase nunca mostra (porque ele para no ano 4). O número de valor presente é o que importa pra comparar com outras aplicações. Fiz essa comparação direta em solar contra renda fixa.

O “vale” do meio que ninguém te avisa

Repara na linha dos anos 11–15. É ali que mora o desânimo. O sistema já se pagou faz tempo, a novidade passou, e de repente o inversor dá defeito ou sai de garantia e você precisa desembolsar uns R$ 4.500 do bolso. Muita gente sente isso como “o solar deu prejuízo”. Não deu — é manutenção previsível de um ativo de 25 anos, igual trocar o motor de uma geladeira que você usa há uma década. Mas emocionalmente pega mal, porque você já tinha “esquecido” que era um investimento.

Quem entra no solar precisa entrar sabendo dessa troca. Reserve mentalmente esse caixa pro ano 12. Se você quiser fugir dela, microinversor com 25 anos de garantia muda a equação — mas custa mais na entrada e altera o payback inicial.

Onde essa conta falha

Três coisas podem derrubar tudo isso, e eu seria desonesto se não listasse:

• Reajuste de tarifa abaixo de 7%. Se a energia parar de subir (improvável historicamente, mas possível), o retorno nominal despenca, porque é a tarifa que segura o número.
• Degradação real pior que 0,7%. Módulo de marca duvidosa, instalação ruim, microfissura por granizo — qualquer um derruba a geração mais rápido do que o modelo assume.
• Fio B chegando a 100% e regra mudando de novo. A lei está escrita até 2029, mas regra de prossumidor já mudou antes. O cenário pós-2029 é a maior incerteza dessa planilha toda.

Antes de assinar qualquer coisa, refaça a conta com os seus números — não com os do orçamento. Eu mostro o passo a passo em como calcular o payback solar sem cair nos erros comuns, e o mesmo método serve pra projetar os 25 anos: é só não parar a planilha no ano em que o vendedor para a dele.

Fontes

• ANEEL — Tarifas e reajustes: gov.br/aneel/tarifas
• ANEEL — Microgeração e minigeração distribuída (Lei 14.300/2022 e transição do Fio B): gov.br/aneel
• Lei nº 14.300, de 6 de janeiro de 2022 (Marco Legal da GD): planalto.gov.br